«Anche se si conoscono tutti i rischi, non per questo diminuiscono»

Matthias Geissbühler: Le conseguenze si avvertono ovunque. Per questo, infatti, parliamo di «rischi globali» che hanno effetti sull'andamento dell'economia mondiale e delle borse. Prendiamo ad esempio la guerra in Ucraina: non influenza direttamente l'economia mondiale, ma a causa sua i prezzi delle materie prime salgono, generando molti rincari. Sebbene, perlomeno da noi, la si consideri superata, anche la pandemia continua ad avere degli effetti. La Strategia Zero Covid della Cina causa difficoltà di produzione e di fornitura, che impattano sull'intera economia mondiale sotto forma di aumento dei prezzi. 

Sì, ognuno di noi si accorgerà dell'aumento dell'inflazione. 

Le spese accessorie per gli affitti e i premi delle casse malati aumenteranno a medio termine. Anche i prezzi delle derrate alimentari sono aumentati. L'inflazione in Svizzera, pari al 2.9 per cento, è relativamente moderata. Ma con i tassi d'inflazione di oltre l'8 per cento in Europa e negli USA vediamo che si perde potere d'acquisto e con esso anche la fiducia dei consumatori. Pertanto, si possono già osservare i primi segnali di una contrazione dell'economia. 

Sì, c'è il rischio che l'inflazione rimanga alta a lungo termine. In autunno i sindacati condurranno le discussioni sui salari in modo mirato. C'è il pericolo che si crei una spirale salari-prezzi. Ciò significa che i salari aumentano, ma con essi aumentano di nuovo anche i prezzi.

Noi analizziamo i rischi, prepariamo scenari e li comunichiamo all'esterno. Certo, anche se si conoscono tutti i rischi, non per questo diminuiscono; ma ci si può preparare. 

Nell'attuale situazione non conviene accumulare il denaro sul conto di risparmio, perché a lungo termine perde valore. Consigliamo quindi di acquistare valori reali. Ma nel contesto attuale i rischi sono troppo presenti per investire l'intera somma tutta in una volta. È meglio investire in piani di risparmio in fondi, nei quali si versa mensilmente. Il denaro viene investito gradualmente, così le oscillazioni dei tassi vengono compensate. 

Sì. Abbiamo una responsabilità nei confronti dei nostri clienti e ci concentriamo sulla gestione dei rischi. Per ridurre i rischi diversifichiamo, cioè investiamo in molte classi d'investimento diverse. Vi rientrano non solo le azioni, ma anche l'oro, ad esempio, perché offre protezione in periodi di crisi.

A questo scopo si dovrebbero acquistare ad esempio titoli di stato svizzeri con durata biennale. Ma il rendimento è pari appena allo 0.3 per cento. Con l'inflazione il tasso reale risulta di circa il -2.5 per cento. Quindi si perde del denaro. Effettuando investimenti si corre pertanto sempre un rischio. Ma è un rischio che si può gestire. Ad esempio, scegliendo titoli di aziende in grado di scaricare i maggiori costi direttamente ai consumatori sotto forma di aumenti dei prezzi. Questi titoli riguardano per esempio il settore sanitario o quello alimentare. Per escludere i rischi di cambio si potrebbe puntare sui titoli svizzeri.

Sì, è una questione di prospettiva. Chi dà vita a un'impresa è vero che corre un rischio, ma considera soprattutto le opportunità. Lo stesso vale anche per l'acquisto delle azioni. Il punto non è evitare i rischi in quanto tali, ma gestirli. Questi rischi calcolati possono essere affrontati. A questo proposito occorre tenere conto del fatto che ogni persona ha una diversa capacità di rischio e propensione al rischio. In genere le persone tendono a sopravvalutarsi e a ritenersi più propense al rischio di quanto non lo siano veramente. Se i corsi scendono, molti diventano nervosi. Decisivo è pertanto che le investitrici e gli investitori scelgano la strategia d’investimento adeguata a loro.