Qu'est-ce qu'un émetteur?

En souscrivant des titres, les investisseurs devraient veiller au risque inhérent à l'émetteur du fournisseur concerné. Si l'émetteur devenait insolvable, l'investisseur pourrait perdre son capital en partie ou même en totalité. Ce risque est indiqué comme un risque inhérent à l'émetteur. Il existe un risque inhérent à l'émetteur élevé si la situation économique de l'émetteur se détériore significativement. L'insolvabilité peut entraîner une perte totale du capital.

En souscrivant, l'investisseur met à disposition de l'émetteur un prêt que celui-ci peut utiliser pour remplir ses objectifs. En contrepartie, l'émetteur s'engage à rembourser le capital conformément aux conditions du produit et à procéder à une éventuelle rémunération ou distribution. Si l'émetteur n'est plus en mesure de s'exécuter, l'investisseur doit prévoir des pertes. C'est pourquoi le risque inhérent à l'émetteur est un critère important dans l'achat de titres.

Pour les investisseurs, il est important de savoir à quel risque est soumis le capital investi. Pour minimiser le risque, les stratégies suivantes sont possibles:

• La solvabilité de l'émetteur est un indicateur du rating d'un émetteur. En observant la solvabilité, on peut déduire le risque du placement.
• Les «Collateral Secured Instruments» (COSI) sont une prestation proposée depuis 2009 qui permet aux investisseurs de se couvrir.

La solvabilité de l'émetteur permet d'évaluer le niveau de risque de défaillance du placement. La solvabilité de l'émetteur correspond à son honorabilité, c'est-à-dire à la capacité de l'émetteur de remplir ses engagements financiers. La solvabilité peut être évaluée à l'aide des informations suivantes concernant un émetteur de produits structurés:

• Les écarts de crédit (Credit Spreads) permettent d'évaluer la probabilité de défaillance. Plus l'écart de crédit affiché est élevé, plus le risque de défaillance est élevé et plus la solvabilité est faible.
• Les ratings de solvabilité des trois grandes agences de rating Moody's, S&P et Fitch sont disponibles pour une partie des émetteurs.
• Le ratio de fonds propres de base donne des indications sur la manière dont l'émetteur peut réagir à des pertes. L'accord sur les fonds propres «Bâle II» prévoit que les émetteurs disposent d'un ratio Tier 1 d'au moins 4%.