Les PME industrielles signalent depuis peu une légère hausse des stocks et du volume de production. Or, comme la demande étrangère demeure toujours aussi faible, la reprise est d’ores et déjà en perte de vitesse. Pendant ce temps, l’emploi se détériore dans la majorité des secteurs industriels.
L’indice Raiffeisen PMI PME a reculé de 51,9 à 50,1 en novembre. Certes, l’indice des directeurs d’achat se situe toujours tout juste au-dessus du seuil de croissance de 50, mais le rythme de croissance a toutefois nettement baissé par rapport au mois précédent : trois des cinq composants étaient baissiers. Les PME interrogées ont ainsi constaté une détérioration de la situation au niveau des carnets de commande (de 54,1 à 52,2) et de la production (de 53,2 à 50,3). La plus forte baisse a été enregistrée sur les délais de livraison (de 50,6 à 43,8). Le mois précédent, le composant correspondant est pour la première fois depuis longtemps passé au-dessus du seuil de croissance, mais se situe de nouveau à un faible niveau. Les courts délais de livraison indiquent un faible taux d’utilisation des capacités. Dans certains secteurs, il est actuellement nettement inférieur à la moyenne, par ex. dans l'industrie des machines, des équipements électriques et des métaux, comme l’association Swissmem l’a récemment confirmé.
A gauche: Raiffeisen PMI PME novembre 2024 / Au milieu et à droite: Raiffeisen PMI PME – Sous-composantes (I)
Baisse de l’emploi dans certains secteurs
Seuls les composants relatifs aux stocks et à l’emploi sont plus élevés que le mois précédent. C’est ainsi que le composant stocks s’est amélioré de 48,0 à 52,8 points et se trouve ainsi pour la première fois depuis juillet en zone de croissance. Cette hausse des stocks s’explique toutefois plutôt par la faible dynamique de production et pas par les meilleures perspectives d’avenir.
C’est ainsi que face à la stagnation de la demande étrangère, les perspectives conjoncturelles restent moroses. C’est pourquoi la faible hausse du composant « emploi » (de 50,0 à 50,2) donne que peu de place à l’optimisme. Certes, depuis l’été, l’opinion du marché du travail est modérément plus optimiste, mais en raison de la faiblesse continue des carnets de commande, le risque d’un refroidissement plus prononcé demeure. C’est ainsi que récemment, de plus de plus en plus d’entreprises industrielles misent sur le travail à temps partiel, notamment les PME interrogées par Raiffeisen. Par ailleurs, on constate de grandes différences entre les secteurs. Au 3e trimestre, le nombre d’équivalents à temps plein dans l’industrie manufacturière avait progressé de 0,2% par rapport à l’année précédente. Or, le niveau actuel de la croissance de l’emploi se situe dans la moyenne des deux dernières décennies. Cette hausse s’explique avant tout par la forte hausse de l’emploi dans la construction automobile (+6,6 %), le secteur pharmaceutique (6,4 %) et dans l’industrie agroalimentaire (+2,0 %). Dans la plupart des secteurs, au troisième trimestre, le niveau de l’emploi était inférieur à la situation l’année dernière. C’est par exemple le cas pour la chimie (-4,2 %), le secteur des caoutchouc & plastiques (-3,3 %), le bois, le papier & imprimerie (-3,1 %), mais également l’industrie MEM (-1,3 %).
Le Raiffeisen PMI PME – sous-composantes (II)
| Nov 24 | Oct 24 | Sep 24 | Aoû. 24 | Juil 24 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Indice global | 50,1 | 51,9 | 47,2 | 48,0 | 46,8 |
| Carnet de commandes | 52,2 | 54,1 | 48,4 | 47,8 | 46,9 |
| Production | 50,3 | 53,2 | 46,8 | 47,5 | 43,9 |
| Emploi | 50,2 | 50,0 | 48,0 | 49,4 | 45,9 |
| Délais de livraison | 43,8 | 50,6 | 45,5 | 47,7 | 48,2 |
| Stocks de marchandises | 52,8 | 48,0 | 45,2 | 47,8 | 51,8 |
50 = seuil de croissance
Domagoj Arapovic a étudié l'économie à l'Université de Zurich avant de travailler, de 2007 à 2012, dans les départements Economic Research et Gestion des risques de la Banque nationale suisse. Il est titulaire d'un diplôme de Chartered financial analyst depuis 2011 et travaille en tant qu'économiste senior chez Raiffeisen Suisse, depuis 2013.
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