Obligations

Que sont les obligations?

Les obligations sont également appelées emprunts ou bonds en anglais. En tant que créancier, vous prêtez des capitaux tiers à un débiteur pour une durée convenue. Le débiteur peut être un Etat, un canton ou une municipalité, mais aussi une entreprise. En contrepartie, le débiteur s’engage à vous verser des intérêts sur une base régulière ou variable – généralement annuelle. A la fin de la durée, le montant intégral de l’obligation vous est remboursé. Une obligation ne vous donne pas droit à des parts sociales.

 

Comment fonctionnent les obligations?

En général, la rémunération est définie au préalable pour toute la durée. L’obligation est à rémunération fixe. Mais il existe également des obligations à taux variable, recalculés par intervalles sur la base d’un taux d’intérêt de référence, tel le SARON.

Le taux d’intérêt versé par une obligation dépend non seulement du niveau général des taux d’intérêt, mais en particulier de la durée et de la solvabilité du débiteur. En règle générale, plus la durée est longue et plus la solvabilité de l’émetteur est douteuse, plus l’obligation risque de ne pas être remboursée en raison de l’insolvabilité du débiteur. Pour vous en tant que créancier, ce risque est compensé par un taux d’intérêt plus élevé en conséquence. Dans les marchés liquides avec des taux directeurs bas, les Etats et entreprises solvables ne paient en revanche que de faibles intérêts.

Quels sont les avantages des obligations?

• Les obligations d’emprunteurs de qualité sont des placements conservateurs. Par exemple, les obligations émises par la Confédération suisse sont pratiquement sans risque.
• Les obligations vous rapportent une rémunération régulière: l’émetteur vous verse généralement chaque année des intérêts sur le montant que vous avez investi. Le montant de ces intérêts est fixe ou se base sur un taux d’intérêt de référence.
• Les obligations constituent un élément important de tout portefeuille diversifié. En effet, les fluctuations de cours des obligations sont inférieures à celles, par exemple, des actions.
• Comme les actions, les obligations sont échangées en Bourse à un certain prix; elles peuvent être achetées ou vendues à tout moment et ne doivent pas être conservées jusqu’à la fin de leur durée. 

Les obligations représentent un bon choix si vous souhaitez générer des revenus stables et réguliers. Elles sont considérées comme des placements défensifs, car elles offrent une rémunération qui n’est pas corrélée au résultat de l’entreprise.

 

Quels risques comportent les obligations?

Le prix des obligations peut diminuer pendant la durée convenue, notamment en raison d’une demande insuffisante, de la hausse des taux ou de la baisse de la solvabilité de l’émetteur. Les obligations sont soumises à un risque de marché, de l’émetteur, de liquidité, de variation des taux d’intérêt et de change. En cas de faillite de l’émetteur, les obligataires risquent de subir une perte partielle ou totale.

Brochure – «Risques inhérents au commerce d’instruments financiers»

Que sont les obligations standard?

Dans le cas d’une obligation classique, également appelée Straight Bond, vous prêtez de l’argent à une entreprise ou à un Etat pour une durée convenue. Vous percevez des intérêts pendant cette durée. Le montant prêté est entièrement remboursé à la fin de la durée convenue.

 

Qu’est-ce qu’un Junk Bond?

Les Junk Bonds ou obligations à haut risque sont des obligations d’entreprises ou d’Etats qui présentent une mauvaise solvabilité. Les intérêts de ces placements sont par conséquent élevés. Les Junk Bonds présentent un risque élevé et ne doivent donc faire partie que des portefeuilles qui sont axés sur la spéculation.

 

Que sont les obligations «investment grade»?

Les agences de notation telles que Moody’s ou Standard & Poor’s évaluent la solvabilité d’Etats et d’entreprises. Pour les notations moyennes à élevées, les obligations de ces derniers sont considérées comme «investment grade». Le risque que l’émetteur ne satisfasse pas à ses engagements, donc que vous, en tant que créditeur, deviez renoncer à des intérêts ou à un remboursement, est comparativement faible.

 

Que sont les obligations AT1?

Les Tier 1 de rang subordonné sont des emprunts qui peuvent être émis par des banques ou des instituts de crédit. En savoir plus sur les emprunts Additional Tier 1 de rang subordonné de Raiffeisen Suisse.

 

Qu’entend-on par placements directs et indirects?

Pour les placements directs, l’objet d’investissement sous-jacent est directement acquis. Citons les actions, les obligations, les biens immobiliers, les métaux précieux ou les matières premières. Pour les placements indirects, l’objet d’investissement sous-jacent est acquis via un autre véhicule d’investissement, par exemple un fonds de placement ou un produit structuré. Un investissement effectué via un placement indirect peut être choisi à partir de réflexions sur le risque (diversification élevée) ou parce qu’un investissement direct est impossible.

Le fait qu’un placement soit direct ou indirect ne permet pas de tirer des conclusions sur les risques et les revenus.