Prodotti d'investimento con debitore di riferimento

Nell'universo dei prodotti strutturati d'investimento monetario un gruppo particolare è quello dei prodotti d'investimento con debitore di riferimento. Sono disponibili in diverse classi di rischio e si presentano come prodotti di partecipazione, prodotti di ottimizzazione del rendimento e prodotti con protezione del capitale.

Il rimborso di questi prodotti strutturati è legato alla solvibilità di un debitore di riferimento. Al verificarsi di un evento di credito prestabilito, per esempio l'insolvenza, si riduce anche il rimborso del prodotto strutturato. Quest'ultimo contiene quindi un'ulteriore componente di rischio, in virtù della quale crescono le opportunità di rendimento.

Principali caratteristiche

Nella scelta di questi prodotti d'investimento strutturati prima di ogni cosa va considerata la solvibilità del debitore di riferimento. Maggiore è l'affidabilità di questa terza parte coinvolta, minore è il rischio. Come per la maggior parte dei prodotti d'investimento, anche in questo caso vale il principio secondo cui con l'aumentare dei rischi aumentano anche le opportunità di rendimento.

Per questo motivo è bene che l'investitore valuti sempre con attenzione quale può essere il livello di rischio di insolvenza del debitore di riferimento. Se dovesse verificarsi l'insolvenza del debitore di riferimento di un tale prodotto d'investimento strutturato, infatti, all'investitore, verrebbe rimborsata solo una piccola parte dei suoi depositi. Per contro, se il debitore di riferimento offre buone garanzie, le prospettive di rendimento sono superiori a quelle che offrono investimenti monetari comparabili privi dell'ulteriore componente di rischio.

Sono disponibili obbligazioni di riferimento di diverse tipologie e in diverse classi di rischio. Tra le varianti più comuni di questi prodotti strutturati citiamo:

• Certificati con debitore di riferimento con protezione del capitale condizionata
  Gli investitori che scelgono queste obbligazioni di riferimento puntano sull'aumento del valore di base; al riguardo occorre osservare che le variazioni dei corsi possono essere notevoli. Il prodotto d'investimento è basato su uno o più debitori di riferimento, la protezione del capitale concordata si riferisce al valore nominale del valore di base e non al prezzo d'acquisto. Il verificarsi di una perdita sui crediti del debitore o dei debitori di riferimento determina il rimborso anticipato dell'investimento su base proporzionale.
• Certificati con debitore di riferimento con ottimizzazione del rendimento
  Queste obbligazioni di riferimento sono orientate a un valore di base da costante a crescente a fronte di previsioni di diminuzione di oscillazioni dei corsi. Anche per questo prodotto d'investimento la condizione per poter conseguire un rendimento è che il debitore di riferimento non diventi insolvente. Per ottimizzare il rendimento, i prodotti d'investimento con debitore di riferimento possono inoltre essere integrati con cedole o sconti ed eventualmente con una barriera.
• Certificati con debitore di riferimento con partecipazione
  Con questa struttura, l'aumento dei valori di base è garanzia di buoni rendimenti, purché il debitore di riferimento non determini il verificarsi di un evento di credito. È possibile integrare il prodotto concordando una barriera. Gli investitori partecipano pienamente agli utili e alle perdite di corso.

• Termsheets – Prodotti d'investimento con debitori di riferimento
• Prodotti – Mercato primario e secondario
• Pubblicazioni – Valori fiscali
• Opuscolo – L'ABC dei prodotti d'investimento strutturati

Quali sono i rischi dei certificati associati ai debitori di rifermento?

L'investitore può aumentare ulteriormente le proprie opportunità di rendimento aggiungendo uno o più debitori di riferimento. Il rischio legato al debitore di riferimento si aggiunge al rischio di perdita dell'emittente. Scegliendo in maniera mirata i prodotti d'investimento con debitore di riferimento, gli investitori possono riuscire a fare una stima precisa del rischio, e in cambio hanno l'opportunità di conseguire un rendimento maggiore. La garanzia da pegno COSI, inoltre, dà all'emittente la possibilità di depositare delle garanzie in modo che non debba essere l'investitore a farsi carico del rischio di perdita dell'emittente.

I prodotti d'investimento con debitore di riferimento sono prodotti finanziari complessi; è consigliabile pertanto richiedere una consulenza personalizzata che tenga conto dei desideri e delle esigenze individuali degli investitori.