Anlageklasse im Fokus: Aktien
Schon nach zwei Monaten liegen die Renditen der Aktienmärkte vielerorts deutlich über dem langfristigen Jahresdurchschnitt. Insbesondere der Schweizer Markt besticht durch seine hohe Qualität.
Ausgabe 28.02.2025
Ein guter Start ins Börsenjahr – die USA hinken dem Rest der Welt hinterher
Die europäischen Börsen zeigen sich von ihrer besten Seite. Seit Anfang Jahr haben sie im Schnitt etwa 10% zugelegt. Hinzu kommt eine Dividendenrendite, die je nach Markt nochmals zwischen 2% bis 5% in die Kasse spült. Damit wird die durchschnittlich von den Aktienmärkten zu erwartende Gesamtrendite von rund 8% bereits nach zwei Monaten klar übertroffen. Das erstaunt, zumal sich die konjunkturelle Lage abkühlt, die Geldpolitik vielerorts immer noch restriktiv ist und die Ausblicke der Unternehmen vorsichtig sind.
Performance ausgewählter Aktienmärkte, seit Anfang Jahr
Quellen: Bloomberg, Raiffeisen Schweiz CIO Office
Nach einem im internationalen Vergleich schwächeren Jahr 2024 hat die Schweizer Börse wieder zunehmend das Interesse der Anleger auf sich gezogen. Mit gutem Grund. Die Ausrichtung des Swiss Market Index (SMI) ist dank der Schwergewichte Nestlé, Roche und Novartis defensiv. Das liegt daran, dass die Nachfrage sowohl nach Nahrungsmitteln als auch Medikamenten weniger stark von der Wirtschaftsentwicklung abhängt. Die publizierten Jahresdaten und Ausblicke waren denn auch vielversprechend.
Nestlé zahlt zuverlässig – keine Kürzung der Dividende seit 1959
Zudem sind die Indexschwergewichte verlässliche Dividendenzahler und planen, ihre Ausschüttung auch dieses Jahr anzuheben. Als Dividendenaristokraten haben sie seit mindestens 25 Jahren jedes Jahr einen höheren Betrag an die Investoren ausbezahlt. Nestlé beispielsweise hat die Dividende seit 1959 nicht mehr gesenkt. Derzeit ist nicht zu erwarten, dass sich an diesem Trend so rasch etwas ändern wird, denn die Unternehmen nutzen ihre Dividendenpolitik zunehmend, um sich bei Investoren zu positionieren.
Dividendenentwicklung von Nestlé, in CHF
Quellen: Nestlé, Raiffeisen Schweiz CIO Office
Dass der Schweizer Markt überzeugt, hat auch damit zu tun, dass die Finanzmärkte dazu neigen, sich über die Zeit um einen Mittelwert zu bewegen. Im Grundsatz bedeutet das: Auf eine Schwächephase folgt eine Erholung und auf eine starke Entwicklung eine Korrektur. Auch das ist derzeit an den Börsen zu beobachten. Lange Zeit war das Geschehen von den Aktien der grossen US-Technologieunternehmen bestimmt. Dieses Jahr legen diese bisher allerdings eine Pause ein und hinken hinterher.
Publikation «Anlageguide»
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