«Nachhaltiges Anlegen ist investieren, nicht spekulieren»

Frau Fakner, wieso ist nachhaltig investieren besonders für Unternehmer interessant?

N. F.: Unternehmer denken bereits wie nachhaltige Investoren: Sie wissen, dass sich der sorgsame Umgang mit Ressourcen wie Energie und Wasser im eigenen Geldbeutel bemerkbar macht. Und wie wichtig es ist, den Puls ihrer Kunden zu spüren, verlässliche Lieferantenbeziehungen zu haben und sich gut um Mitarbeitende zu kümmern. Für nachhaltiges Anlegen gibt es im Grunde drei Motive. Erstens: Es besteht kein systematischer Renditenachteil, sondern zweitens ein Risikovorteil. Nachhaltige Anlagen sind tendenziell weniger risikobehaftet. Eine Vielzahl von wissenschaftlichen Studien belegt beide Effekte aber vor allem für die längere Vergangenheit. Der dritte Grund ist der offensichtlichste: Ein gutes Gewissen. Mit nachhaltigen Anlagen investiert man entsprechend seiner persönlichen Werte und Überzeugungen.

Worin unterscheiden sich nachhaltige von konventionellen Anlagen?

Vor allem darin, was nicht drin ist: Etwa Unternehmen aus der Ölindustrie oder dem Bereich geächteter Waffen wie Antipersonenminen. Bei beiden Ansätzen wählt man jene Wertpapiere aus, die finanziell besonders attraktiv erscheinen. Während das bei konventionellen Anlagen genügt, klopft man bei nachhaltigen weiter ab. Nutzt das Unternehmen den Einfluss sozialer und ökologischer Entwicklungen zu seinem Vorteil? Das Prinzip lautet: möglichst wenig Ärger, möglichst viel Potenzial.

Wertentwicklung des nachhaltigen MSCI World SRI Index und des nicht-nachhaltigen MSCI World Index, indexiert

Daten per 31. Juli 2024

Wie gehen Sie bei der Auswahl vor?

Nachhaltiges Anlegen unterscheidet sich vom Ziel her nicht vom konventionellen Anlegen. Bei beiden Ansätzen wählt man jene Wertpapiere aus, die finanziell besonders attraktiv erscheinen. Bei nachhaltigen Anlagen fragen wir uns aber zusätzlich: Welches Unternehmen macht sich Gedanken über zukünftige Entwicklungen – insbesondere soziale und ökologische –, die wieder auf das Unternehmen zurückwirken? Wie gesagt nach dem Prinzip: möglichst wenig Ärger, möglichst viel Potenzial. Denn nachhaltiges Anlegen ist investieren, nicht spekulieren.

Der Bundesrat hat sich im Juni 2024 zum Thema Greenwashing in der Finanzbranche geäussert. Inwiefern hilft das Anlegerinnen und Anlegern?

Der Bundesrat hat schon Ende 2022 eine Position zur Verhinderung von Greenwashing im Finanzsektor, also die Täuschung von Kundinnen und Kunden bezüglich nachhaltiger Eigenschaften von Finanzprodukten und -dienstleistungen, veröffentlicht. Im Juni 2024 hat der Bundesrat die Selbstregulierungen der drei Branchenverbände von Banken, Assetmanagern und Versicherern zur Kenntnis genommen, welche neu Mindeststandards festlegen. Wer also nachhaltige Anlagen unter diesem Begriff anbietet, muss nun zum Beispiel klar Auskunft geben über die verfolgten Nachhaltigkeitsziele, den Referenzrahmen und die Indikatoren.

Gibt es zusätzliche Kriterien, auf die Anlegerinnen und Anleger achten sollten?

Neben den nun neu verfügbaren Informationen sollten sich Anlegerinnen und Anleger auch die Anbieter von nachhaltigen Anlagen selbst genau anschauen. Wichtig ist, dass diese das Know-how haben und schon lange in diesem Bereich unterwegs sind. Und dann ist da noch eine gewisse «Bissigkeit» der Nachhaltigkeitsanalyse: Um wirksam die Spreu vom Weizen zu trennen, braucht es zum Beispiel bei aktiv gemanagten Anlagefonds einen konsequenten Ansatz. Raiffeisen stuft beispielsweise nur rund 40 Prozent der Unternehmen des zugrundeliegenden Universums als nachhaltig ein.