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«In sintesi» – La nostra visione dei mercati

Dopo la forte performance registrata nei primi due mesi, abbiamo realizzato una parte degli utili dei portafogli. Tuttavia, la tattica d'investimento rimane invariata.

Edizione 28.02.2025

Solida apertura del nuovo anno

I mercati azionari hanno registrato una solida performance nei primi due mesi del 2025. Con un aumento di circa il 12%, il mercato azionario svizzero è uno dei migliori. Anche le azioni europee hanno registrato guadagni a due cifre, mentre i titoli statunitensi, hanno avuto maggiori difficoltà. L'euforia dopo le elezioni di Donald Trump si è notevolmente affievolita. Nel frattempo, l'oro ha beneficiato delle incertezze (geo)politiche. Il metallo prezioso giallo ha continuato il rally dello scorso anno ed è già salito di oltre il 10%.

 

Solide chiusure annuali

La stagione degli utili si è conclusa senza grandi sorprese. La maggior parte dei risultati è stata in linea con le aspettative. Tuttavia, le previsioni degli analisti per il 2025 sono ambiziose. Per le aziende europee e svizzere si prevede un aumento degli utili nella fascia alta dei valori a una cifra. Negli Stati Uniti si prevede addirittura un'impressionante crescita dei profitti del 14%.

 

Segnali di rallentamento economico

A febbraio gli indicatori anticipatori e la fiducia dei consumatori negli Stati Uniti si sono indeboliti in modo inatteso. L'inflazione ostinatamente alta e gli elevati tassi di interesse stanno diventando sempre più un peso. Sebbene l'economia statunitense sia ancora in crescita, lo slancio ha subito un rallentamento.

 

La Germania ha votato

Come previsto, la CDU/CSU ha vinto le elezioni e nominerà Friedrich Merz nuovo cancelliere. Attualmente l'attenzione è rivolta a una coalizione con l'SPD. Le sfide politiche ed economiche da affrontare sono complicate, dato che la Germania è in recessione da due anni. È possibile che il freno all'indebitamento venga ammorbidito, con conseguenze incerte per i mercati dei capitali.

 

Piccoli aggiustamenti al portafoglio

La nostra tattica d'investimento rimane invariata. Tuttavia, a causa della forte performance delle azioni e dei conseguenti spostamenti delle ponderazioni del portafoglio, alla fine di febbraio è stato effettuato un ribilanciamento. Sul fronte azionario continuiamo a privilegiare i titoli difensivi e ad alto dividendo.