Après une année 2022 marquée par des pertes, les attentes pour l’année de placement 2023 étaient modestes. La politique monétaire restrictive des banques centrales, la hausse des taux d’intérêt, les craintes d’inflation et de récession, les problèmes de certaines banques régionales aux Etats-Unis ainsi que les conflits géopolitiques incitaient au scepticisme. Malgré le pessimisme ambiant, les marchés financiers ont pu se redresser vigoureusement au cours de l’exercice sous revue. L’absence de récession en Amérique, le succès des mesures de stabilisation des prix et le boom autour de l’intelligence artificielle ont entraîné des gains de cours supérieurs à la moyenne sur les marchés des actions. 

En tête, les actions américaines, portées par les «Sept Glorieuses» – les titres technologiques Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft, Nvidia et Tesla –, ont réalisé une performance d’environ 24% (en USD). Les marchés européens se sont également bien comportés, avec une hausse de près de 13% (en EUR), tandis que les actions suisses, pénalisées par la force du franc et la faiblesse des cours dans le secteur de la santé, ont nettement reculé (–6% en CHF). En comparaison, les obligations en CHF ont fourni un rendement d’un peu plus de 7%. Corrigés des pertes de change par rapport au franc, les marchés obligataires internationaux sont restés un peu en retrait, avec des valeurs situées dans la fourchette basse des pourcentages à un chiffre.

Malgré la hausse des taux d’intérêt et des coûts de refinancement, le marché immobilier suisse a connu une évolution stable. La demande de logements toujours élevée, la hausse du taux d’intérêt de référence et l’indexation des loyers commerciaux se sont révélées être des piliers porteurs.